7月，国内苯乙烯来自上游纯苯端的驱动力会降低，宏观市场及苯乙烯自身供需指引增强。苯乙烯欧美外盘强势与亚洲弱势表现形成鲜明对比。国内苯乙烯各市场供需结构也出现一定差异化表现，北方及华东市场供需相对平衡，华南市场受部分主力下游长期停车影响，供应过剩压力增大。几大下游市场月内多先强后弱。

  如图所示，从7月份苯乙烯产业链月均价环比涨跌统计数据分析来看，8个产品6跌2涨，上游纯苯月环比跌幅超8%，其余产品涨跌幅度均有限。

  另外，从7月份苯乙烯产业链月均价同比涨跌统计数据分析来看，8个产品全线走高，其中上游纯苯涨幅最大，同比逼近30%，苯乙烯内外盘及EPS涨幅均超20%。

  乙烯：7月亚洲乙烯市场波动有限，区域差异仍存。CFR东北亚价格稳中略有上涨，CFR东南亚价格跌后盘整。国际原油及亚洲石脑油价格震荡下行，成本压力有所缓解，但仍处于亏损状态。成本打压下，日韩裂解装置整体开工水平依然维持在低位，现货供应维持偏紧格局，场内报盘维持坚挺。月内装置出现波动，但对供应面整体影响几无。需求来看，运力紧张、运费上涨、利润缩水、开工下降，以及终端需求不温不火，都给下游采购积极性带来明显抑制。虽然国内市场偏强给亚洲市场也带来了明显支撑，但用户对高价承受能力有限，涨势受阻。截至7月30日收盘，CFR东北亚乙烯日均价格收于861美元/吨，较上月同期上涨15美元/吨，东北亚乙烯与石脑油价差从上月底的年内最低点逐步扩大至206.5美元/吨。

  纯苯：7月纯苯市场持续走低。随着纯苯装置检修期逐步结束，6月中下旬以来国内纯苯开工整体呈回升态势，且由于进口利润长期存在，7月以来国内进口到船亦有增多，纯苯市场整体供应增加，然下游在持续高成本施压下减产、停车操作增多，纯苯供增需减，供需结构转宽，月内原油及纯苯外盘涨跌频繁施压商家的心理动态，纯苯基本面走弱主导下市场行情报价持续下行。7月以来中石化纯苯挂牌价下调5次，共计1050元/吨。截止29日收盘，华东地区商谈参考8370-8390元/吨，华北地区地炼主流价格参考8420-8450元/吨左右。

  亚洲苯乙烯：7月亚洲苯乙烯市场弱势下挫。受上游市场跌价和需求疲软压制，亚洲讨论清淡。中国期货市场走弱，港口库存回升，实际的需求清淡。印度SM表现疲软，据悉，红海问题导致一些本应运往欧洲的苯乙烯货物转至印度，当地供应过剩，但需求持续疲弱。截止7月29日，CFR中国收盘1111.5-1115.5美元/吨，环比跌25.5美元/吨。

  欧洲苯乙烯：7月欧洲苯乙烯市场重心飙升。期初，因飓风影响美国向土耳其的发货延迟，导致交易活动增加。此后，荷兰Covestro年产64万吨PO/SM装置、德国巴斯夫位于Ludwigshafen年产55万吨的SM装置接连停车，供应大降刺激苯乙烯价格攀升。截止7月29日收盘，FOB ARA收盘1499.5-1502.5美元/吨，环比拉涨341美元/吨。

  美国苯乙烯：7月美国苯乙烯市场挺价拉涨。因飓风在德克萨斯州Matagorda附近登陆，电力中断导致当地部分苯乙烯及下游企业计划外停车，SM供应减少提振价格走强。同时因欧洲部分装置停车，出口套利机会增加，美国苯乙烯现货价格走强。截止7月29日收盘，FOB USG收于1269-1280美元/吨，环比上涨126美元/吨。

  国内苯乙烯：本月华东苯乙烯僵持博弈后震荡阴跌。上半月虽原料纯苯大幅回落，成本支撑塌陷，但原油及外围商品普遍偏强，苯乙烯库存低位及部分装置减停产消息频出支撑明显，买卖博弈对峙。下半月，国际原油下跌且外围商品普遍疲弱，苯乙烯及纯苯港口库存双双回升，EB09轻松破位9000关口，现货承压跟跌，刚需仅维持逢低适量回补，交投难保持活跃。截止7月29日收盘，华东现货商谈围绕9320-9330元/吨，环比跌80元/吨。

  EPS：7月国内EPS市场整体呈现小幅上调后稳中走跌。月初，上游苯乙烯窄盘偏强后横盘震荡，EPS厂家谨慎调涨，下游高价抵触情绪浓厚，成交难有放量。月中，苯乙烯略有走低，场内看跌氛围增加，部分厂家窄幅下调价格，然受供需关系影响苯乙烯止跌拉涨，下游需求进一步缩减，市场回归稳定观望。中下旬，原油跌势延续打压市场氛围，原料价格出现小幅走低，叠加下游需求疲软，厂家降价让利出货缓解仓库存储上的压力。截至7月31日，华东市场普通料现金含税商谈在10250-10550元/吨，阻燃料现金含税商谈在10450-10850元/吨。

  ABS：7月国内ABS市场先扬后抑。中上旬，国内ABS装置减停产操作较多，叠加中间商适度建仓以及补空操作带动，厂商出货节奏加快，纷纷调高出货价格，且部分料货源供应偏紧，市场重心上移。然转至中下旬，中间商阶段性补货后采购兴致减弱，且部分装置检修结束回到正常状态生产，或是提升开工，而下游处于生产淡季，厂商出货阻力加大，个别出现调降操作。另外，原料面表现弱势，进一步冲击市场心态，部分商家获利了结，低价报盘冲击，ABS市场阴跌。截至7月31日，华东ABS市场国产货源主流价格在10850-11700元/吨。

  PS：7月国内PS市场透苯震荡下滑。月初苯乙烯大涨，成本支撑转强，商家试探调高出货价格，然买盘追涨谨慎，高价成交受阻。伴随PS装置减停产消息增多，改苯部分价格坚挺，但库存有一定积累，透苯价格出现小幅下滑。月中旬苯乙烯波动区间略有下移，然PS行业减产影响，对价格有一定支撑，但中小下游需求一般，局部略低出货。转至下旬成本端继续下探，透苯供应压力偏大，部分商家降价出货。截至7月30日，华东国产GPPS市场主流价格在9450-11050元/吨，HIPS市场主流价格在10050-11450元/吨。

  UPR：7月份不饱和树脂先稳后跌，中上旬市场整理为主，下旬受部分原料走弱影响，市场偏弱调整。上旬，成本端指引有限，下游跟进刚需为主，市场守稳运行；中旬，成本端支撑一般，主流树脂企业工厂开工负荷维持弱稳，高温天气下游及终端需求延续清淡；下旬，原料市场普遍偏弱，树脂综合成本重心下移，工厂订单情况一般，市场多积极出货为主。本月我国不饱和树脂综合产能利用率在35%附近，较上月负荷持平。

  8月来看成本端指引力度相对不足，苯乙烯自身供需呈双增趋势，基本面有望维持紧平衡结构，苯乙烯市场将受宏观共振及自身供需交替指引，高位区间震荡格局不改，且仍存在一定向好机会。以下为对各产品的展望：

  乙烯：乙烯与石脑油价差有所恢复，若可持续，工厂出货积极性或将有所提升；目前来看9月货物供应格局仍维持偏紧预期，支撑卖盘维持坚挺；然而下游市场表现仍弱，对于利润以及终端需求的担忧仍在持续打压市场买气，短线市场观望情绪仍浓。市场对需求阶段性回暖预期仍存，预计8月乙烯市场或可维持坚挺偏强态势，关注下游“金九银十”前期备货及终端跟进情况。

  纯苯：8月份纯苯震荡盘整。8月份纯苯个别装置存检修计划，但损失体量相对有限，而下游方面，渤化、新阳等检修装置将逐步回归，且下游亦有装置存投产预期，不过月内新增检修仍存，如蓝星、龙江酚酮装置等，苯乙烯方面大沽、吉林石化等装置停车亦制约需求，同时市场对港口库存看法存在一定分歧，纯苯上行压力仍存， 8月纯苯场内多空交织，基本面整体无突出矛盾，但下游综合利润修复后阶段性逢低回补存支撑，纯苯下行空间亦不足，综合看来，8月纯苯震荡盘整为主，波动空间存在限制，关注价格修复机会。

  EPS：8月，从成本面来看，苯乙烯市场将受宏观共振及自身供需交替指引，高位区间震荡格局不改，且仍存在一定向好机会；从需求面来看，下游刚需维持平淡，然囤货需求或有增加，成交阶段性放量。总的来看，预计8月EPS市场延续高位区间震荡，或有一定上探空间，需关注上游苯乙烯走势动态及买盘跟进情况。

  ABS：8月份仍有部分ABS装置停车检修，部分料货紧局势延续。然与此同时，石化厂家盈利水平有所改善，开工积极性提升，部分装置存提负可能，且伴随厂家陆续发货，货源补入市场，社会库存有升高预期；另外，部分下业进入高温假期，供需矛盾打压市场心态，ABS市场在8月中上旬或延续盘弱走势。伴随“金九银十”传统旺季临近，下游或出现备货操作，8月中下旬ABS市场存好转可能。总的来看，预计8月国内ABS市场先抑后扬。

  PS：原料面来看，受宏观共振及自身供需交替指引，高位区间震荡格局不改，且仍存在一定向好机会。部分PS检修装置重启，及部分装置仍在检修，总体上供应压力增加。下游淡季需求持续，利润难有明显修复，买盘采购谨慎，成本端虽有支撑，但供需矛盾仍将持续。整体而言，预计8月份国内PS市场或窄盘震荡后重心小幅上行，仍需重视原料走势及PS石化厂装置运行情况。

  UPR：8月国内不饱和树脂市场区间震荡，或存偏强运行预期。供应来看，8月仍属高温天气，国内不饱和树脂行业开工将维持淡稳；原料来看，目前大部分原料进入窄幅调整阶段，原料顺酐后续仍有较多装置投产供应压力仍存，价格或维持弱势整理；需求来看，8月下旬开始需求端或出现缓慢回升，但成本端指引仍是市场调整的主要参考方向。综合看来，8月国内不饱和树脂市场区间整理，或存小幅上涨预期，关注成本变化及需求变量指引。

  苯乙烯：原料纯苯暂无持续涨跌行情，成本端对苯乙烯驱动力依旧不足。8月苯乙烯自身供需呈双增趋势，基本面有望维持紧平衡结构，商家对“金九银十”旺季仍存一定向好期许，且场内现货相对集中，部分刚需逢低补库及空单平仓存潜在支撑。但是鉴于国际原油及商品期货市场表现动荡，苯乙烯长期贴水结构且绝对价格相对偏高，市场亦缺乏持续追涨配合。因此，综合而言，8月苯乙烯市场将受宏观共振及自身供需交替指引，高位区间震荡格局不改，且仍存在一定向好机会。

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